Krize, příležitost pro investory. Kam s penězi v dnešní době

Jestli se nějaká doba dá označit za nejistou, jsou to určitě poslední týdny a měsíce. A to ve všech směrech – od aktivit v každodenním životě přes cestování až po investování. Nabízí se proto otázka, kam své peníze vložit. Zatímco některé léty ověřené mechanismy zhodnocení investic v současné době stagnují či dokonce ztrácí, jiné stoupají strmě vzhůru.

Pokud jde o investování, jsou Češi pověstní svou konzervativností. Zhodnocené finance z často voleného stavebního či penzijního spoření však v současnosti nepokryjí míru inflace. Ta v Česku v meziročním srovnání zpomalila v květnu na 2,9 procenta z dubnových 3,2 procenta, kdy byla dokonce nejvyšší v Evropské unii.

Aktuální vyhlídky na výhodné investování jsou proto poměrně nejisté. Akcie skáčou nahoru a dolů – jak budou finanční trhy reagovat na proběhlou krizi těžko předvídat. Trh s nemovitostmi podle dostupných dat stagnuje a daň z nemovitých věcí se navyšuje. Cena zlata roste – to znamená vysokou poptávku a jeho horší dostupnost. S nadsázkou řečeno, frontu na banány vystřídala fronta na zlato.  A investice do kryptoměn? Ne každý holduje bitcoinové horečce, která se kvůli poměrně krátké historii halí do mlhového pláště.

Odkup nesplacených pohledávek

Jedním z nabízených řešení je investování do společnosti r2p Invest SICAV. Tato investiční příležitost stojící na odkupu nesplacených úvěrových pohledávek od bank je dekádami ověřený byznys model. „Díky působení naší skupiny v centrální Evropě, Rusku a Asii máme možnost rozložit případná rizika při správě zakoupených dluhových portfolií,“ uvádí jeden ze zakladatelů fondu r2p Invest SICAV Petr Žáček.

I seriózní a konzervativní banky se totiž právě v dnešních dnech zbavují nevýkonných aktiv, portfolií nesplacených úvěrů svých klientů, více než kdykoliv předtím. „To, o čem se nám před krizí mohlo jen zdát, se dnes stává skutečností. Naši klienti nám nabízejí kvalitní portfolia, která by jinak jejich vlastní oddělení vymáhala sama,“ uvedl letos v dubnu v jedné ze zpráv Gai HuiLin, generální ředitel společnosti vymáhající a spravující nesplacená portfolia M.B.A. Consulting China.

Proč se banky pohledávek zbavují? Ze zákona je totiž každá banka povinná na tyto nesplacené úvěry vytvářet rezervy, které se účetně odečítají ze zisku. To samozřejmě snižuje zisk banky a v některých případech snižuje ratingové hodnocení. A v době recese tuto situaci banky řeší o to víc. Mnoho vlád nabídlo kvůli finanční krizi, které v době pandemie čelí mnoho dlužníků, odložení splátek. To má za následek nižší efektivitu vymáhání. „ Banky nemají dostatečný rozsah vlastních kapacit na vymáhání takzvaných klasifikovaných, tedy ztrátových pohledávek, ke kterým ale již mají vytvořeny příslušné opravné položky – rezervy. Proto je pro banky nejefektivnějším řešením prodej těchto úvěrů specializovaným institucím,“ vysvětluje člen dozorčí rady SNAPCORE Pavel Makovec.

Kvalifikovaný fond investorů

V tu chvíli přichází na scénu fond kvalifikovaných investorů r2p Invest SICAV. Prostřednictvím svých dceřiných společností vyhledává a investuje do prověřených portfolií evropských a středoasijských pohledávek. Tato „problémová“ portfolia s nesplacenými pohledávkami odkoupí od bank za zlomek nominální hodnoty. „Vzhledem k převisu nabídky ztrátových pohledávek na trhu dochází ke snížení jejich prodejní ceny,“ vysvětluje Makovec a dodává, že tím roste výnosnost byznysu spojeného s odkupem a vymáháním těchto pohledávek.

Jde o win-win obchod. Banka inkasuje část z nesplaceného úvěru, a fond díky svým postupům „vytěží“ více, než by banka pravděpodobně byla schopná. A právě o tento zisk se pak dělí s investory. Očekávaný výnos dosahuje až 8,4 procent p.a. Po uplynutí tří let může tak zhodnocení dosáhnout až 25 procent. Po uplynutí této doby jsou navíc veškeré výnosy osvobozeny od daně. Mimo to jsou investorům vyplácené pravidelné dividendy, které při minimální stanovené investici mohou být slušnou pravidelnou rentou pro investory.

„Distribuční mechanismus výplaty dividend je v našem fondu velmi proklientský. Externí akcionář má přednostní nárok na její výplatu před námi zakladateli a navíc pokud bude chtít po 3 letech akcií prodat a z fondu vystoupit, máme povinnost jako fond tuto akcii odkoupit. Výnos z investiční akcií je pro jejich držitele garantovaný výší našich vlastních zdrojů ve fondu. Zdá se nám to prostě fér,“ uzavírá Žáček.

Šéf SNAPCORE: Trh s výkupem nesplacených pohledávek roste

Černá labuť v podobě koronavirové pandemie, která negativně postihla tisíce firem napříč odvětvími po celém světě, může být paradoxně unikátní investiční příležitostí. Současná situace totiž vytvořila atmosféru výhodnou pro investice do takzvaných problémových aktiv, zejména nesplácených pohledávek. Jak se situace na trzích s pohledávkami v dnešní době mění, popisuje v rozhovoru zveřejněném na serveru E15 Viktor Dokučajev, předseda představenstva společnosti Snapcore.

Akciové trhy padají, úrokové sazby se snižují, světové ekonomiky stagnují. Jaký má koronavirus konkrétní dopad na oblasti odkupu a inkasa problémových pohledávek?
Mezinárodní banky a finanční společnosti samozřejmě předpokládají celosvětový pokles ekonomiky. Podle toho také jednají. Jedním z kroků je i snaha se s předstihem zbavit dluhových aktiv. Svá pohledávková portfolia nabízejí k odkupu nyní už i velké finanční domy, a to za mimořádně výhodných podmínek.

Dříve tomu tak nebylo?
Doposud jsme museli pečlivě sledovat informace věřitelů a o jednotlivá pohledávková portfolia soutěžit ve výběrových řízeních. V současnosti již banky aktivně inkasní firmy oslovují a nabízejí jim přímo své pohledávky k odkupu. Do portfolií se navíc dostávají i méně rizikové dluhy, které by za normálních podmínek banky a finanční společnosti vymáhaly samy. Výrazně také klesla cena, za niž jsou věřitelé ochotni svá problémová aktiva postoupit směrem k inkasním společnostem.

Můžete uvést nějaký konkrétní příklad?
Názorným příkladem z poslední doby může být například banka Citibank Philipines, která nám formou přímého prodeje nabídla pohledávky v nominální hodnotě 100 milionů eur. Ovšem za cenu o třicet procent nižší, než byl dosavadní standard. Zajímavou otázkou však nyní zůstává, zda budou mít inkasní firmy obecně dostatek prostředků na to, aby mohly všechny nabízené pohledávky nakupovat a vymáhat. Průměrně jde o finance s dobou splatnosti v rozmezí tří až pěti let, což přibližně odpovídá také době vymožení a inkasa pohledávky.

Jak si vedete na domácím trhu a jak jste se vypořádali se situací v Asii?
V České republice a na Slovensku je situace díky vládním opatřením pod kontrolou. Naše investice, které se týkají především odkupů pohledávek, nejsou nijak ohroženy. Stejně tak je tomu v Asii. Krátkodobě jsme krizi pocítili v Číně, kde se naše pobočka MBA Consult China, která zde vymáhá naše odkupy pohledávek, z důvodu karantény uzavřela na tři týdny. Zaměstnanci tedy pracovali pouze formou home office. Tato situace ale nijak neohrozila náš byznys a investice s ním spojené. V současné době se již pracuje na 100 procent.

Vaše společnost Snapcore, která nabízí českým investorům finanční produkty s vysokým výnosem, je současně také zřizovatelem fondu kvalifikovaných investorů R2P invest SICAV. V čem jsou investice do tohoto fondu specifické, a jak vysoké zhodnocení finančních prostředků nabízíte?
Fond byl založen v návaznosti na příležitosti, které vidíme v teritoriích Ruska a jihovýchodní Asie. Finanční trh v těchto zemích není tolik regulovaný. Této šance jsme se chopili a vznikla myšlenka založení fondu, který se zaměřuje na investování do firem podnikající v mikrofinancích a inkasu nesplácených úvěrů. Díky tomu, že trh v těchto zemích rapidně roste, můžeme nabídnout investorům prioritní a dividendové investiční akcie, jejichž výnos dosahuje až 8,4 % p.a.

Jakým způsobem dokážete investorům garantovat tak vysoký výnos?
Základ tvoří společnost, která dobře hospodaří s kapitálem fondu. Proto jsme jako správce fondu zvolili AVANT IS, která je zároveň nejdynamičtěji rostoucí investiční společností v České republice. Profesionálně spravované úvěry a pohledávky, do kterých investujeme, představují stabilní a odhadnutelný výnos v podobě přijaté jistiny a úroku. Co se týká rizika, naše investice diverzifikujeme do více územních teritorií a riziko případné ztráty nesou držitelé výkonnostních investičních akcií, což jsme my, zakladatelé fondu. To je tedy naše garance.

Loni jste expandovali na Kypr s nabídkou spotřebitelských úvěrů. Jak zatím tento obchodní model hodnotíte?
Expanze na ostrov Kypr překonala naše očekávání. Počáteční investice se nám vyplatila a již na konci roku 2019 jsme se dostali do provozního zisku. I letos se nám daří. V současné době plníme plán na 200 procent. To znamená, že naše měsíční objemy se pohybují na úrovni 1 milionu eur oproti plánovanému objemu ve výši 500 tisíc eur za měsíc. V tomto roce proto plánujeme další expanzi na ostrov Malta a ve střednědobém horizontu se chceme zaměřit na Jordánsko a Egypt.

Pohledávky a investice na finančních trzích nejsou zrovna vděčným tématem pro veselé historky z natáčení. Ale i přesto, prozradíte nám něco ze zákulisí vašeho byznysu?  
Je těžké najít vtipnou situaci. Setkáváme se často s označením „vymahači“, to mi přijde úsměvné. My se snažíme najít aktivní řešení problémů jak našich klientů, tak i jejich dlužníků. Za každým případem vidíme hlavně člověka, a tak k tomu i přistupujeme. Samozřejmě to někdy může být nepříjemné. Pokud mám ale mluvit o zajímavostech v tomto oboru, pak je to něco jiného. Tím, že jsme rozkročeni od Evropy přes Rusko až po Asii, tak mě vždy fascinují rozdíly trhů, na kterých podnikáme.

Co přesně vás fascinuje?
Více než v Česku je v Asii patrné, že se dlužníci bojí ztráty úcty v jejich komunitě. Je to vyjádřené slovy „ztráta tváře“. Každý přijde o svou tvář, když se jeho blízcí dozvědí, že si na sebe vzal závazek, který není schopný splácet. Na druhé straně jsou blízcí často ochotni svému příteli pomoct.

Druhý rozdíl, co mě napadá, je, že je v Asii občas těžké dohledat dlužníka na místě uvedeném jako trvalé bydliště – především ve venkovských oblastech, kam pošta chodí na centrální místo, odkud si lidé zásilky přebírají. Takže kontakt prostřednictvím pošty je tam poměrně obtížná věc. Mladí lidé si navíc často mění telefonní čísla. Pokud se nám tedy v Asii povede spojit s danou osobou, je to už 70 procent úspěchu.

Jaké jsou Vaše podnikatelské plány a obchodní vize pro tento rok?
Plány? Rád bych se pořádně vyspal a také strávil více času s rodinou. Ale teď vážně … Chceme stále zefektivňovat hospodaření našich firem, soustředit se na jejich růst a stabilitu. Letošní rok vnímám jako rok našeho fondu r2p Invest, který považuji spolu se společností Snapcore jako budoucí centrum výnosů celé investiční skupiny. Dokončujeme proces úvěrové linky s J&T bankou pro naše aktivity v Rusku a rád bych se v blízké budoucnosti zaměřil i na český pohledávkový trh. Máme ale i další aktivity v rámci holdingu.

Jaké?
Třeba již zmiňovaný a velmi úspěšně se rozvíjející projekt TA Meri na Kypru, zaměřený na financování prémiových vozů na místním trhu. Mám-li být upřímný, tak dalších zajímavých nápadů a projektů v různém stádiu přípravy mám v šuplíku více.

Viktor Dokučajev Rodák z Českých Budějovic. Vystudoval zároveň finanční matematiku na Jihočeské univerzitě a management podnikatelské sféry na VŠE v Jindřichově Hradci. Znalost ruského a anglického jazyka ho po škole zavedla na zkušenou do Kazachstánu. Po svém návratu vybudoval s Lubošem Žovincem globální společnost MBA Consult, která se zabývá správou a vymáháním rizikových aktiv s pobočkami v Česku, Slovensku, Rusku, Kazachstánu, Číně, Indii, Indonésii a Filipínách a nově i v USA. Společně založili i společnost Vyruchai Dengi, která dnes patří do TOP 10 mikrofinančních společností v Rusku. Založil a následně prodal holdingu Profi Credit Davida Berana filipínskou společnost Flexi Finance. Je zakladatelem fondu kvalifikovaných investorů r2p invest SICAV a.s., který se specializuje na odkup dluhových aktiv. Založil Holding Snapcore a.s., který všechny tyto společnosti zastřešuje. Celá skupina zaměstnává více než 3 500 lidí po celém světě. Obrat skupiny přesáhl v roce 2019 částku 50 milionů euro.